يجب على العالم تجنب التجزئة
يعد الآن وقتًا مليئًا بالتحديات بالنسبة للاقتصاد العالمي ، حيث يُتوقع أن تصبح التوقعات قاتمة في عام 2023.
هناك ثلاث قوى قوية تعيق الاقتصاد العالمي: الصراع بين روسيا وأوكرانيا ، والحاجة إلى تشديد السياسة النقدية وسط أزمة تكلفة المعيشة وضغوط التضخم المستمرة والمتسعة ، وتباطؤ الاقتصاد الصيني.
خلال الاجتماعات السنوية لصندوق النقد الدولي في أكتوبر ، توقعنا تباطؤ النمو العالمي من 6.0٪ العام الماضي إلى 3.2٪ هذا العام.وفي عام 2023 ، خفضنا توقعاتنا إلى 2.7 في المائة - أقل بمقدار 0.2 نقطة مئوية مما كان متوقعًا قبل بضعة أشهر في يوليو.
نتوقع أن يكون التباطؤ العالمي واسع النطاق ، حيث ستنكمش البلدان التي تمثل ثلث الاقتصاد العالمي هذا العام أو العام المقبل.ستستمر الاقتصادات الثلاثة الأكبر: الولايات المتحدة والصين ومنطقة اليورو في التعثر.
هناك احتمال واحد من كل أربعة أن ينخفض النمو العالمي في العام المقبل إلى أقل من 2 في المائة - وهو مستوى منخفض تاريخي.باختصار ، الأسوأ لم يأت بعد ، ومن المتوقع أن تدخل بعض الاقتصادات الكبرى ، مثل ألمانيا ، في حالة ركود العام المقبل.
دعنا نلقي نظرة على أكبر اقتصادات العالم:
في الولايات المتحدة ، يعني تشديد الأوضاع النقدية والمالية أن النمو قد يصل إلى حوالي 1٪ في عام 2023.
في الصين ، خفضنا توقعات النمو للعام المقبل إلى 4.4٪ بسبب ضعف قطاع العقارات وضعف الطلب العالمي.
في منطقة اليورو ، تسببت أزمة الطاقة الناجمة عن الصراع الروسي الأوكراني في خسائر فادحة ، مما قلل من توقعاتنا للنمو لعام 2023 إلى 0.5 في المائة.
في كل مكان تقريبًا ، يتسبب الارتفاع السريع في الأسعار ، لا سيما أسعار الغذاء والطاقة ، في صعوبات خطيرة للأسر الضعيفة.
على الرغم من التباطؤ ، فقد ثبت أن ضغوط التضخم أوسع وأكثر ثباتًا مما كان متوقعًا.من المتوقع الآن أن يبلغ التضخم العالمي ذروته عند 9.5 في المائة في عام 2022 قبل أن يتباطأ إلى 4.1 في المائة بحلول عام 2024. كما يتوسع التضخم إلى ما وراء الغذاء والطاقة.
يمكن أن تزداد الآفاق سوءًا وقد أصبحت المقايضات السياسية صعبة للغاية.فيما يلي أربعة مخاطر رئيسية:
ازدادت مخاطر سوء تقدير السياسة النقدية أو المالية أو المالية بشكل حاد في وقت يتسم بدرجة عالية من عدم اليقين.
قد تؤدي الاضطرابات في الأسواق المالية إلى تدهور الأوضاع المالية العالمية ، وزيادة قوة الدولار الأمريكي.
قد يكون التضخم ، مرة أخرى ، أكثر ثباتًا ، خاصة إذا ظلت أسواق العمل ضيقة للغاية.
أخيرًا ، لا تزال الأعمال العدائية مستعرة في أوكرانيا.ومن شأن المزيد من التصعيد أن يؤدي إلى تفاقم أزمة الطاقة والأمن الغذائي.
لا تزال ضغوط الأسعار المتزايدة تمثل التهديد الأكثر إلحاحًا للازدهار الحالي والمستقبلي من خلال الضغط على الدخل الحقيقي وتقويض استقرار الاقتصاد الكلي.تركز البنوك المركزية الآن على استعادة استقرار الأسعار ، وتسارعت وتيرة التشديد بشكل حاد.
عند الضرورة ، يجب أن تضمن السياسة المالية أن تظل الأسواق مستقرة.ومع ذلك ، تحتاج البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم إلى الحفاظ على ثباتها ، مع تركيز السياسة النقدية بحزم على ترويض التضخم.
قوة الدولار الأمريكي هي أيضا تحد كبير.أصبح الدولار الآن في أقوى مستوياته منذ أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين.حتى الآن ، يبدو أن هذا الارتفاع مدفوع في الغالب بالقوى الأساسية مثل تشديد السياسة النقدية في الولايات المتحدة وأزمة الطاقة.
يتمثل الرد المناسب في معايرة السياسة النقدية للحفاظ على استقرار الأسعار ، مع السماح بتعديل أسعار الصرف ، مع الاحتفاظ باحتياطيات قيمة من العملات الأجنبية عندما تسوء الظروف المالية بالفعل.
نظرًا لأن الاقتصاد العالمي يتجه نحو مياه عاصفة ، فقد حان الوقت الآن لصناع السياسات في الأسواق الناشئة للتغلب على الفتحات.
الطاقة للسيطرة على نظرة أوروبا
تبدو التوقعات للعام المقبل قاتمة للغاية.نرى أن إجمالي الناتج المحلي لمنطقة اليورو ينكمش بنسبة 0.1٪ في عام 2023 ، وهو أقل بقليل من الإجماع.
ومع ذلك ، فإن الانخفاض الناجح في الطلب على الطاقة - بمساعدة الطقس الدافئ الموسمي - ومستويات تخزين الغاز عند ما يقرب من 100 في المائة من السعة يقلل من مخاطر تقنين الطاقة الصعبة خلال هذا الشتاء.
بحلول منتصف العام ، يجب أن يتحسن الوضع حيث يسمح انخفاض التضخم بتحقيق مكاسب في الدخل الحقيقي وانتعاش في القطاع الصناعي.ولكن مع عدم تدفق الغاز الروسي تقريبًا إلى أوروبا العام المقبل ، ستحتاج القارة إلى تعويض كل إمدادات الطاقة المفقودة.
لذا فإن القصة الكلية لعام 2023 ستمليها الطاقة إلى حد كبير.إن النظرة المستقبلية المحسنة للإنتاج النووي والكهربائي إلى جانب درجة دائمة من وفورات الطاقة واستبدال الوقود بعيدًا عن الغاز تعني أن أوروبا يمكن أن تبتعد عن الغاز الروسي دون المعاناة من أزمة اقتصادية عميقة.
نتوقع انخفاض التضخم في عام 2023 ، على الرغم من أن الفترة الممتدة لارتفاع الأسعار هذا العام تشكل خطرًا أكبر من ارتفاع التضخم.
ومع قرب النهاية الإجمالية لواردات الغاز الروسي ، فإن جهود أوروبا لتجديد المخزونات قد تدفع أسعار الغاز للأعلى في عام 2023.
تبدو صورة التضخم الأساسي أقل اعتدالًا من الرقم الرئيسي ، ونتوقع أن تكون مرتفعة مرة أخرى في عام 2023 ، بمتوسط 3.7 في المائة.إن الاتجاه القوي للتضخم الناتج عن السلع والديناميكية الأكثر ثباتًا في أسعار الخدمات سيشكلان سلوك التضخم الأساسي.
يعتبر تضخم السلع غير المتعلقة بالطاقة مرتفعًا الآن ، بسبب التحول في الطلب ، وقضايا العرض المستمرة ، وعبور تكاليف الطاقة.
لكن الانخفاض في أسعار السلع الأساسية العالمية ، وتخفيف التوترات في سلسلة التوريد ، والمستويات المرتفعة لنسبة المخزون إلى الطلبات تشير إلى أن التحول وشيك.
مع الخدمات التي تمثل ثلثي القلب الأساسي ، وأكثر من 40 في المائة من إجمالي التضخم ، ستكون ساحة المعركة الحقيقية للتضخم في عام 2023.
الوقت ما بعد: 16 ديسمبر - 2022